1.3. Основы выбора инвестиционных решений

Решающее правило должно приводить к такому упорядочению множества допустимых решений, которое соответствует содержательной постановке задачи и согласуется с принятыми в модели допущениями и системой предпочтений лица, принимающего решение. Построение моделей многокритериальных задач принятия решений является сложной процедурой, состоящей из формализованных и неформализованных этапов. Для решения задачи выбора наиболее предпочтительного инвестиционного проекта целесообразно использовать следующую последовательность этапов: Формирование допустимых вариантов инвестиционных проектов. Формирование системы критериев в форме иерархии для оценки вариантов инвестиционных проектов. Определение коэффициентов относительной важности весов каждого из критериев выбора, показывающих, насколько хорошо каждый из них отражает предпочтения лица, принимающего решение. Оценка вариантов выбора в соответствии с критериями.

Управление инвестициями и критерии эффективности инвестиционных решений.

Такую методологию именуют теорией экономической эффективности. Она опирается на систему показателей экономической эффективности , главные из которых называют критериями оптимальности хозяйственных и инвестиционных решений. Хотя достаточно часто рассмотренные критерии оценки эффективности инвестиционных проектов дают сходное ранжирование проектов по степени привлекательности, упорядочения по разным критериям, а следовательно, и рекомендации при работе со взаимно исключающими проектами могут оказаться различными.

Таким образом, конфликты между критериями требуют более подробного исследования. Например, они порой полагают, что достаточно приобрести компанию из растущей отрасли или купить компанию по цене ниже ее балансовой стоимости.

В основе принятия решений инвестиционного характера лежит оценка инвестиционной деятельности факторов внешней среды и фактора времени, денежного потока от инвестиций, а также с проблемой выбора ставки.

Методы оценки инвестиций 1. Метод условного выделения эффективен в том случае, если инвестпроект существует отдельно от компании. Представьте инвестпроект в роли отдельного юридического лица со своими активами и пассивами, которое получает выручку и несет расходы, и оцените, насколько оно финансово состоятельно. Затем спросите у себя — сотрудничали бы вы с ним или нет. Благодаря методу условного выделения можно провести оценку финансовой состоятельности инвестпроекта. Однако и он имеет недостатки, так как проект и самостоятельное юридическое лицо — все же не одно и то же.

Тем не менее, общую картину составить можно. Выстройте финансовый план предприятия, которое реализует проект, составьте прогноз прибыли, баланса, движения денег и занесите все данные в отчет. Для выполнения этой задачи нужно хорошо разбираться в том, как работает организация, располагать необходимой информацией. Если сведений у вас нет, и получить достоверные данные вы не можете, методом объединения пользоваться не стоит.

При использовании метода описывают план бюджета компании, реализующей инвестпроект. Далее рассматривают действующий производственный процесс, но проект при этом не учитывают, после чего оценивают финансовую состоятельность предприятия. Затем сравнивают прибыль компании с инвестпроектом и без него.

Модель инвестиционного поведения предприятия

Рассмотрим каждый критерий оценки инвестиционного проекта. Цели, стратегия, политика предприятия. Оценивая инвестиционный проект в этом направлении, необходимо выявить, насколько цели и задачи инвестиционного проекта совпадают с целями и стратегией развития предприятия, так как если направление проекта противоречит общей политике предприятия, то возникает большая вероятность того, что проект не принесет ожидаемого результата.

Маркетинг, для реализации инвестиционного проекта необходимо, чтобы маркетинговые исследования рынка подтвердили его потребность, выявили конкретных будущих потребителей. В том случае, если конечный результат инвестиционного проекта -продуктовая инновация, то цель маркетингового исследования - спрогнозировать спрос на новую продукцию которая в начальный период предложения ее на рынке в силу патентной или иной временной монополии данного предприятия на новую продукцию будет одновременно спросом на продукцию предприятия.

любом. Среда критериев по выбору инвестиционных решений, абсолютным показателем является: NPV Существует основных способа внешнего.

КЕЙС — Изучение, анализ и оценка конкретных ситуаций из опыта развития российских и зарубежных компаний на российских рынках - характеристика проектов. Выбор целевой аудитории проекта и проведение исследований рынка по определению потенциального спроса, рыночных условий конкурентной среды и программы продвижения проекта. Анализ и оценка макроэкономических и микроэкономических факторов эффективности проекта. Разработка системы показателей рыночной эффективности проекта. КЕЙС - Изучение, анализ и оценка конкретных ситуаций из опыта развития российских и зарубежных компаний на российских рынках - маркетинговые исследования и обоснование рыночного потенциала проекта.

Конкретные примеры и задачи. КЕЙС - Изучение, анализ и оценка конкретных ситуаций из опыта развития российских и зарубежных компаний на российских рынках. Проектные риски, их виды и классификации направлений поиска, методика анализа проектных рисков, экспертные подходы в анализе проектных рисков, качественный и количественный методы анализа, сущность управления проектными рисками. Примеры определения и оценки проектных рисков, задачи колическтвенной оценки и расчета показателей, характеризующих проектные риски, аналитическая работа с кейсами по разработки программы преодоления или снижения уровня проектных рисков в условиях неопределенности 5 Бизнес-план как инструмент принятия инвестиционных решений и управления проектом Технико-экономическое и маркетинговое обоснование; сущность бизнес-проектирования и бизнес-плана.

Структура бизнес-плана; функции бизнес-плана как инструмента управления проектом. Этапы разработки бизнес плана и согласования его разделов.

ПРИНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ И ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ

Анализ традиционных методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности В ходе реализации ИП генерируется определенное движение денежных средств в форме их поступления и расходования. Денежный поток представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в ходе осуществления ИП [3]. Для эффективного, целенаправленного управления денежные потоки классифицируются по различным признакам.

С экономической точки зрения ИП можно представить в виде модели денежных потоков, в которой наиболее укрупненно выделяются денежные притоки и оттоки в -ом периоде. Как правило, денежные потоки рассматриваются как равномерные в течение периода и приводятся к концу периода. Оценка эффективности ИП представляет собой один из наиболее ответственных этапов в решении целого ряда стратегических задач, характерных для стадии реализации инвестиционной стратегии.

Инвестиционные решения — это решения инвесторов (отдельных субъектов прогнозирования внешней среды и изменения условий хозяйствования, в выборе видов и объемов инвестиций в реальные и финансовые активы.

Выбор инвестиционного проекта инвестиции — основа жизненного цикла предприятия фирмы. Совокупность наложение долгосрочных и краткосрочных процессов в деятельности фирмы. Самостоятельное значение времени и возможность его сознательного использования для корректировки цикла предприятия фирмы. Дезинвестиции как самое разрушительное действие в жизни фирмы.

Невозможность отказа от инвестиций в нормально работающей фирме. Различные рыночные условия на макро- и мезоуровнях отраслевых при принятии инвестиционных решений. Многовариантность инвестиционных решений в условиях существования различных сфер приложения капиталов временно свободных и заемных. Предпринимательские и спекулятивные вложения диалектика в зависимости от макроэкономических параметров в современной России. Способы определения степени риска проектов. Основные методы выбора инвестиционного проекта.

Окончательное решение об эффективности и целесообразности инвестиционного проекта. Способы минимизации риска инвестиционного проекта и повышения эффективности его реализации. Конкретный расчет выбора инвестиционного проекта гипотетический.

Критерии принятия инвестиционных решений

Точный расчет величины возможен только при помощи компьютера. Соответствующее допущение метода определения внутренней ставки вложение по внутренней процентной ставке , как правило, не представляется целесообразным. Поэтому метод определения внутренней нормы рентабельности без учета конкретных резервных инвестиций или другой модификации условий не следует применять для оценки абсолютной выгодности, если имеют место комплексные инвестиции и тем самым происходит процесс реинвестирования.

Критерии эффективности инвестиционных решений знания, здоровье населения, обеспечение нормальной экологической среды и др. оценки результатов выбора одного из альтернативных инвестиционных проектов.

Способы и методы принятия инвестиционных решений Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: В целом, все решения можно классифицировать следующим образом: Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления разная. Так, если речь идет о замене имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия четко представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства.

Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с распространением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: Очевидно, что важным является вопрос о размере прогнозируемых инвестиций. Так, уровень ответственности, связанный с принятием проектов, стоимостью тыс. Поэтому должна быть разная и глубина аналитической обработки экономической стороне проекта, которая предшествует принятию решения.

7.2. Способы и методы принятия инвестиционных решений

Основной целью инвестиционных расчетов является обеспечение рентабельности планируемых инвестиций. Инвестор, вкладывающий свои средства в реальные инвестиции и имеющий при этом больший риск, чем при вложении средств на рынке капитала, вправе рассчитывать и на больший доход с вложенного капитала. На практике применяются различные модели принятия инвестиционных решений. Укрупненная схема принятия и осуществления инвестиционных решений может включать в себя стадии, показанные на рис.

Выявление инвестиционной ситуации - это отправная точка инвестиционного процесса.

критерии принятия решения (чистый дисконтированный доход, Примером сугубо финансовых решений является выбор: Влияние варианта принятия решения при определенных условиях внешней среды.

Краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Объясните в чем различие между капиталом и инвестициями. Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: Классификация распространенных инвестиционных решений: Критерии принятия инвестиционных решений: В целом, принятие инвестиционного решения требует совместной работы многих людей с разной квалификацией и различными взглядами на инвестиции.

Тем не менее, последнее слово остается за финансовым менеджером, который придерживается некоторым правилам. Правила принятия инвестиционных решений: Таким образом, решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям: Долгосрочные и краткосрочные инвестиции. Краткосрочные инвестиции — это инвестиции компании в легкореализуемые рыночные ценные бумаги с целью помещения временно свободных денежных средств на срок менее одного года.

Краткосрочные инвестиции должны удовлетворять двум условиям:

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Под управлением финансами понимают деятельность лиц, участвующих в процессе разработки, принятия и реализации решений относительно движения денежных средств предприятия. Основу управления финансами составляют три взаимосвязанных направления: Принятие инвестиционных и финансовых решений требует оперирования следующими основными понятиями: В управлении финансами различают инвестиционные и сугубо финансовые решения. Инвестиционные решения — это решения по вложению инвестированию денежных средств в активы в определенный момент времени с целью получения прибыли в будущем.

К финансовым решениям относятся решения относительно объема и структуры инвестируемых денежных средств собственных и заемных , обеспечения текущего финансирования имеющихся кратко- и долгосрочных активов структура собственных средств, заемных средств, сочетание кратко- и долгосрочных источников.

решений. 2.Информационная база для принятия инвестиционных решений. 3. обобщения результирующей информации и критерии ее оценки и т.п. Также среды. Принцип означает, что инвестиционная идея должна отвечать требованиям Принцип множества альтернатив выбора. Означает, что.

Изучение основ формирования инвестиционного поведения предприятия является необходимым условием выработки эффективных управленческих решений в системе инвестиционного менеджмента. Модель инвестиционного поведения характеризует теоретическую концепцию системы мотивации субъектов хозяйствования, побуждающую их к осуществлению инвестиционной деятельности на всех ее этапах и во всех ее формах. Теория инвестиционного поведения предприятия основана на предположении, что каждый субъект хозяйствования ведет себя рационально, стараясь максимизировать эффект своей инвестиционной деятельности.

Изучение инвестиционного поведения субъектов хозяйствования является относительно новым направлением инвестиционной теории, хотя первые попытки его исследования на микроэкономическом уровне были предприняты еще Сениором в. Системное исследование основ инвестиционного поведения предприятия фирмы и его моделирование связывается обычно с неоклассическим направлением, в частности с американским экономистом И.

Фишер первый изложил систему таких экономических критериев. Наиболее широкое теоретическое обоснование модель инвестиционного поведения предприятия фирмы было предложено Дж. Кроме того, он первый изучил систему важнейших взаимосвязей между инвестиционным поведением предприятия фирмы и внутренней макроэкономической политикой государства. Кейнсом и его последователями неокейнсианцами предложен обширный арсенал экономических методов в государственном механизме воздействия на инвестиционное поведение отдельных субъектов хозяйствования.

Определенный вклад в теорию инвестиционного поведения предприятия фирмы был внесен институалистами.

Инвестиционные проекты, слияния и поглощения: О курсе #1

Узнай, как мусор в голове мешает человеку больше зарабатывать, и что можно сделать, чтобы очиститься от него навсегда. Кликни здесь чтобы прочитать!